Allmänna pensionsfondens verksamhet år 1996

Betänkande 1997/98:FiU6

Finansutskottets betänkande 1997/98:FIU06

Allmänna pensionsfondens verksamhet år 1996

---

Innehåll

• Sammanfattning
• Motionerna
• Utskottet
• Hemställan
• Reservationer
• Innehållsförteckning

1997/98
FiU6

Sammanfattning

Utskottet behandlar i detta betänkande regeringens skrivelse 1996/97:152
Allmänna pensionsfondens verksamhet år 1996 samt fyra motioner som väckts under
allmänna motionstiden 1997.
Utskottet föreslår att regeringens skrivelse läggs till handlingarna och att
samtliga motioner avstyrks.
Till betänkandet har fogats två reservationer.

Skrivelsen
I regeringens skrivelse 1996/97:152 lämnas en redogörelse för Allmänna
pensionsfondens verksamhet under år 1996.

Motionerna

Motioner som väckts under allmänna motionstiden 1997
1997/98:Fi209 av Johan Lönnroth m.fl. (v) vari yrkas
3. att riksdagen beslutar om sådan ändring i AP-fondernas regler att det blir
möjligt att ge stöd till det organiserade löntagarägandet enligt vad som sägs i
motionen,
6. att riksdagen hos regeringen begär förslag om friare placeringsregler för
AP-fonderna enligt vad som sägs i motionen.
1997/98:Fi220 av Johan Lönnroth m.fl. (v) vari yrkas
12. att riksdagen som sin mening ger regeringen till känna vad i motionen
anförts om sjätte AP-fonden (5.1).
1997/98:Fi910 av Birger Schlaug och Annika Nordgren (mp) vari yrkas att
riksdagen som sin mening ger regeringen till känna vad i motionen anförts om
behovet av en utredning gällande etiska och miljömässiga direktiv för de sex
AP-fondernas styrelse.
1997/98:N312 av Johan Lönnroth m.fl. (v) vari yrkas
8. att riksdagen som sin mening ger regeringen till känna vad i motionen
anförts om AP-fonderna.

Utskottet

Skrivelsen
I skrivelsen lämnar regeringen en redovisning av Allmänna pensionsfondens
verksamhet under år 1996. I redovisningen ingår bl.a. en sammanställning av
fondstyrelsernas årsredovisningar, en sammanfattning av fondstyrelsernas
utvärdering av den egna medelsförvaltningen samt regeringens utvärdering av
fondstyrelsernas förvaltning av fondkapitalet.
Den 6 juni 1996 beslutade riksdagen att avvecklingsstyrelsen skulle
permanentas inom ramen för AP-fonden och byta namn till sjätte fondstyrelsen
(prop. 1995/96:171, bet NU24, rskr. 284). Även sjätte fondstyrelsen har
inkommit med en utvärdering av verksamheten för år 1996. Fondstyrelsens
huvudsakliga verksamhet under hösten var att bygga upp administrationen genom
att rekrytera personal. Förvaltningen av avvecklingsstyrelsens ca 400 miljoner
kronor skedde via Kammarkollegiet. I slutet av december rekvirerades 10
miljarder kronor från första-tredje fondstyrelserna.
Sammanställningen av fondstyrelsernas årsredovisningar visar att det
marknadsvärderade resultatet för hela AP-fonden var mycket gott under
verksamhetsåret, 100,6 miljarder kronor. Avgiftsunderskottet i pensions-
systemet uppgick under året till 33 miljarder kronor. Sammantaget innebar detta
att det totala fondkapitalet ökade med drygt 67 miljarder till 685,6 miljarder
kronor. Det marknadsvärderade resultatet motsvarar en avkastning på 16,8 % på
det totala fondkapitalet, vilken kan jämföras med avkastningen för år 1995 på
16,3 % och 0,5 % för år 1994. Konsumentprisindex föll med 0,2 % under år 1996
vilket innebär att den reala avkastningen på fondkapitalet blev 17,0 %.
I skrivelsen sammanfattas de olika fondstyrelsernas egna
resultatuppföljningar, och regeringens utvärdering av förvaltningen
presenteras. Med tanke på fondstyrelsernas långsiktiga placeringshorisonter
utvärderar regeringen fondernas resultat under rullande femårsperioder.
Första-tredje fondstyrelserna har, även om hänsyn tas till risken i
portföljen, lyckats väl jämfört såväl med marknadsindex som andra förvaltare
under den senaste femårsperioden, möjligtvis med undantag av
fastighetsförvaltningen. Första-tredje fondstyrelserna har också lämnat in en
omfattande och detaljerad analys av riskerna i förvaltningen.
Under den senaste femårsperioden uppnådde både fjärde och femte fondstyrelsen
en avkastning på 23 %, vilken något understeg avkastningen från Findatas
avkastningsindex under motsvarande period. På grund av brister i dessa
fondstyrelsers målformuleringar och resultatuppföljningar har regeringen inte
kunnat bedöma huruvida resultatet är en följd av mindre framgångsrik
förvaltning eller av att risken i fondstyrelsernas portföljer är lägre vilket
kan motivera en lägre avkastning.
Regeringens utvärdering av fondstyrelsernas verksamhet innehåller dels en
utvärdering av målformuleringarna, dels en uppföljning av förvaltningen mot
bakgrund av de uppställda målen. För första-femte fondstyrelserna gäller att
regeringen funnit brister i målformuleringarna. Kritiken avser såväl målens
innehåll som deras precision. Klart formulerade mål är väsentliga såväl för att
kunna utvärdera förvaltningens inriktning som för att kunna följa upp dess
resultat. I synnerhet saknar regeringen, särskilt vad gäller fjärde och femte
fondstyrelserna, preciserade målformuleringar beträffande risknivåerna.
Redovisningen av de faktiska riskerna i den förvaltade portföljen är också
bristfällig i ett par fondstyrelsers resultatuppföljningar.
Regeringen anser sammanfattningsvis att första-femte fondstyrelserna har
anledning att se över sina målformuleringar samt att i vissa fall förbättra
resultatuppföljningarna.

Motionerna
I motion Fi209 av Johan Lönnroth m.fl. (v) yrkandena 3 och 6 anför motionärerna
att det i dag borde finnas stora möjligheter för ett organiserat kollektivt
löntagarägande knutet till de enskilda företagen men med gemensam organisation
av utbildning och övergripande näringspolitisk strategi. Ägar-ansvaret skulle
kunna utövas i nära samarbete med AP-fonden samtidigt som första-tredje
fondstyrelserna får ökad rätt att placera sina tillgångar i aktier.
Finansministern har aviserat ett förslag om vidgad placeringsrätt för
fondstyrelserna. Motionärerna anser att riksdagen skall besluta om sådan
ändring i AP-fondens reglemente att det blir möjligt att ge stöd till det
organiserade löntagarägandet på det sätt som föreslås i motionen. Riksdagen bör
också hos regeringen begära förslag om friare placeringsregler för
fondstyrelserna.
I motionerna Fi220 av Johan Lönnroth m.fl. (v) yrkande 12 och N312 av Johan
Lönnroth m.fl. (v) yrkande 8 föreslås att sjätte fondstyrelsen under 1998
successivt skall tillföras 10 miljarder kronor för att underlätta
riskkapitalförsörjningen för nya entreprenörer och mindre företag. Detta bör
ges regeringen till känna. I motion N312 (v) yrkande 8 förespråkas även att
placeringsreglerna för hela AP-fondsystemet på sikt bör revideras för att
bättre än i dag tillgodose samhällsekonomiska intressen. Dagens
placeringsregler är för ensidigt inriktade på kortsiktig avkastning. Vad som
anförts bör riksdagen som sin mening ge regeringen till känna.
I motion Fi910 av Birger Schlaug och Annika Nordgren (mp) förespråkar
motionärerna att regeringen bör utforma nya direktiv för samtliga sex fond-
styrelser där det tydligt framgår vilka etiska, miljömässiga och sociala hänsyn
som fondstyrelserna måste ta vid sina kapitalplaceringar. Regeringen bör därför
skyndsamt tillsätta en utredning gällande vilka formuleringar som skall skrivas
in i fondstyrelsernas direktiv, med inriktning på en tydlig åtstramning jämfört
med i dag. Detta bör riksdagen som sin mening ge regeringen till känna.

Utskottets ställningstagande
Utskottet har granskat skrivelsen. Liksom regeringen anser utskottet att det
alltjämt kvarstår brister i de närmare mål för verksamheten som första-femte
fondstyrelserna beslutat och i resultatutvärderingen av dessa (jfr bet.
1996/97:FiU12). Fondstyrelserna bör därför vidta de åtgärder som regeringen
föreslagit. Med det anförda föreslår utskottet att regeringens skrivelse läggs
till handlingarna.
Med anledning av motionerna vill utskottet anföra att Finansdepartementet för
närvarande arbetar med en översyn av AP-fondens organisation och
placeringsregler. Översynen omfattar även att överväga vilka miljöhänsyn som
fondstyrelserna skall ta vid sina placeringar. Arbetet, som kommer att
redovisas i en departementspromemoria, skall vara avslutat under innevarande
höst. Mot bakgrund av den pågående översynen av hela AP-fonden finner utskottet
inte skäl att föreslå någon riksdagens åtgärd. Utskottet föreslår med det
anförda att motionerna Fi209 (v) yrkandena 3 och 6, Fi220 (v) yrkande 12, Fi910
(mp) och N312 (v) yrkande 8 avstyrks.

Hemställan

Utskottet hemställer
1. beträffande Allmänna pensionsfondens verksamhet år 1996
att riksdagen lägger regeringens skrivelse 1996/97:152 till handlingarna,
2. beträffande översyn av AP-fonden
att riksdagen avslår motionerna 1997/98:Fi209 yrkandena 3 och 6, 1997/98:Fi220
yrkande 12, 1997/98:Fi910 och 1997/98:N312 yrkande 8.
res. 1 (v)
res. 2 (mp)

Stockholm den 30 oktober 1997

På finansutskottets vägnar

Jan Bergqvist

I beslutet har deltagit: Jan Bergqvist (s), Per-Ola Eriksson (c), Sören Lekberg
(s), Lars Tobisson (m), Lisbet Calner (s), Bo Nilsson (s), Lennart Hedquist
(m), Arne Kjörnsberg (s), Sonia Karlsson (s), Fredrik Reinfeldt (m), Anne
Wibble (fp), Susanne Eberstein (s), Johan Lönnroth (v), Kristina Nordström (s),
Per Bill (m), Roy Ottosson (mp) och Mats Odell (kd).

Reservationer

1. Översyn av AP-fonden (mom. 2)
Johan Lönnroth (v) anser
dels att den del av utskottets yttrande som på s. 4 börjar med ?Med anledning
av? och slutar med ?yrkande 8 avstyrks? bort ha följande lydelse:
Utskottet anser i likhet med motionärerna i motion Fi209 (v) yrkandena 3 och
6 att det borde finnas stora möjligheter för ett organiserat kollektivt
löntagarägande knutet till de enskilda företagen men med gemensam organisation
av utbildning och övergripande näringspolitisk strategi. Ägaransvaret skulle
kunna utövas i nära samarbete med AP-fonden samtidigt som första-tredje
fondstyrelserna får ökad rätt att placera sina tillgångar i aktier.
Finansministern har aviserat ett förslag om vidgad placeringsrätt för
fondstyrelserna. Utskottet anser att riksdagen hos regeringen skall begära en
sådan ändring av AP-fondens reglemente att det blir möjligt att ge stöd till
det organiserade löntagarägandet på sätt som motionärerna föreslår. Riksdagen
bör också hos regeringen begära förslag om friare placeringsregler för
fondstyrelserna.
Utskottet anser vidare, i enlighet med vad som förordas i motionerna Fi220
(v) yrkande 12 och N312 (v) yrkande 8, att sjätte fondstyrelsen under 1998
successivt skall tillföras 10 miljarder kronor för att underlätta
riskkapitalförsörjningen för nya entreprenörer och mindre företag. Utskottet
delar den uppfattning som förs fram i motion N312 (v) yrkande 8, nämligen att
placeringsreglerna för hela AP-fondsystemet bör revideras på sikt för att
bättre än i dag tillgodose samhällsekonomiska intressen. Dagens
placeringsregler är för ensidigt inriktade på kortsiktig avkastning.
Vad utskottet anfört med bifall till motionerna Fi209 (v) yrkandena 3 och 6,
Fi220 (v) yrkande 12 och N312 (v) yrkande 8 samt med anledning av Fi910 (mp)
bör riksdagen som sin mening ge regeringen till känna.
dels att utskottets hemställan under 2 bort ha följande lydelse:
2. beträffande översyn av AP-fonden
att riksdagen med bifall till motionerna 1997/98:Fi209 yrkandena 3 och 6,
1997/98:Fi220 yrkande 12 och 1997/98:N312 yrkande 8 samt med anledning av
motion 1997/98:Fi910 som sin mening ger regeringen till känna vad
utskottet anfört.

2. Översyn av AP-fonden (mom. 2)
Roy Ottosson (mp) anser
dels att den del av utskottets yttrande som på s. 4 börjar med ?Med anledning
av? och slutar med ?yrkande 8 avstyrks? bort ha följande lydelse:
I likhet med motionärerna i motion Fi910 (mp) anser utskottet att regeringen
bör utforma nya direktiv för samtliga sex fondstyrelser där det tydligt framgår
vilka etiska, miljömässiga och sociala hänsyn som fondstyrelserna måste ta vid
sina kapitalplaceringar. Regeringen bör därför skyndsamt tillsätta en utredning
gällande vilka formuleringar som skall skrivas in i fondstyrelsernas direktiv,
med inriktning på en tydlig åtstramning jämfört med i dag.
Vad utskottet anfört med bifall till motion Fi910 (mp) bör riksdagen som sin
mening ge regeringen till känna. Motionerna Fi209 (v) yrkandena 3 och 6, Fi220
(v) yrkande 12 och N312 (v) yrkande 8 avstyrks.
dels att utskottets hemställan under 2 bort ha följande lydelse:
2. beträffande översyn av AP-fonden
att riksdagen med bifall till motion 1997/98:Fi910 och med avslag på motionerna
1997/98:Fi209 yrkandena 3 och 6, 1997/98:Fi220 yrkande 12 och 1997/98:N312
yrkande 8 som sin mening ger regeringen till känna vad utskottet anfört.

Innehållsförteckning

Sammanfattning........................................1
Skrivelsen............................................1
Motionerna............................................1
Motioner som väckts under allmänna motionstiden 1997 1
Utskottet.............................................2
Skrivelsen 2
Motionerna 3
Utskottets ställningstagande 3
Hemställan 4
Reservationer.........................................5
1. Översyn av AP-fonden (mom. 2) (v) 5
2. Översyn av AP-fonden (mom. 2) (mp) 5