yttr 1977/78 nu6y y

Yttrande 1977/78:nu6y

NU 1977/78:6 y

Näringsutskottets yttrande
1977/78:6 y

över propositionen 1977/78:165 om värdesäkert lönsparande jämte
motioner

Till finansutskottet

Finansutskottet har hemställt om yttrande av näringsutskottet över
propositionen 1977/78:165 om värdesäkert lönsparande jämte motioner i de
delar som hänför sig till näringsutskottets beredningsområde.

Till huvudfrågan i ärendet-huruvida ett nytt lönsparsystem förenat med
skattelättnader bör införas - har näringsutskottet inte anledning att ta
ställning. Utskottet behandlar endast förslaget om särskilda aktiesparfonder
såsom instrument för en del av det avsedda sparandet. Av de föreliggande
motionerna är det en, 1977/78:1929, som-i motiveringen för ett yrkande om
avslag på propositionen - berör detta ämne.

För de tilltänkta aktiefonderna för lönsparande skall enligt propositionen
aktiefondslagen (1974:931) gälla med de avvikelser som följer av en föreslagen
ny lag om aktiesparfonder. Den rättsliga regleringen bli på detta sätt tämligen
svåröverskådlig. På en rad olika punkter krävs en jämförelse mellan
bestämmelser i de båda lagarna, av vilka - om man bortser från ett ställe i
lagen om aktiesparfonder - ingendera innehåller hänvisningar till den andra.
Den föreslagna lagerrom aktiesparfonder är emellertid ganska kortfattad, och
reglerna torde ha direkt intresse huvudsakligen för en relativt begränsad krets
av personer med anknytning till de ifrågavarande institutionerna. Utskottet
anser därför att den lagstiftningsteknik som har valts kan godtagas.

Enligt det utredningsförslag som ligger till grund för propositionen skulle
för aktiesparfonder bl. a. gälla villkoret att deras tillgångar företrädesvis skulle
placeras i nyemissioner av svenska aktier och i konvertibla skuldebrev. Efter
kritik häremot vid remissbehandlingen föreslås i propositionen i stället den
mindre kategoriska bestämmelsen att fonderna skall förvärva värdepapper av
nyssnämnda slag om det lämpligen kan ske. Den angivna regeln, som särskilt
skall bidra till att konstituera skillnaden mellan aktiesparfonderna och de
vanliga aktiefonderna, får på detta sätt en mera obestämd styrande effekt.
Mot lagstiftarens vilja att i första hand kanalisera sparmedlen till nyemissioner
kan komma att stå önskemål hos fondförvaltarna och fondandelsägarna
att i ett givet läge få välja placeringsobjekt mera fritt. Det kan bli en
grannlaga uppgift för bankinspektionen att i efterhand ingripa korrigerande
på detta område. Om ett flertal nya aktiesparfonder med speciella placeringsinriktningar
startas, något som ekonomiministern i propositionen betecknar
som värdefullt, blir kontrolluppgiften än mera krävande. Enligt vad utskottet
har erfarit anser sig bankinspektionen ha god kontakt med och kontroll över

1 Riksdagen 1977/78. 17 sami. Yttr. nr 6

NU 1977/78:6 y

2

de nuvarande aktiefonderna. Utskottet utgår från att, om aktiesparfonder av
den nya typen kommer till stånd, inspektionen kommer att kontinuerligt
bevaka deras placeringar och hålla regeringen underrättad om utvecklingen.

I motionen 1977/78:1929, där - som nämnts - propositionens förslag
avvisas, anförs som ett särskilt argument att förslaget om aktiesparfonder
ligger vid sidan av den allmänna strävan till en demokratisering av den
ekonomiska makten som enligt motionärerna bör känneteckna reformer på
området. Speciellt vänder sig motionärerna mot reglerna i fråga om sammansättningen
av fondbolagens styrelser. De hävdar att det finns risk för att det
föreslagna systemet kommer att ytterligare befästa den privata maktkoncentration
som enligt deras uppfattning är utmärkande för det ekonomiska livet i
Sverige.

Ett fondbolags styrelse skall enligt aktiefondslagen bestå av minst fem
ledamöter, av vilka en för varje påbörjat tretal skall utses av fondandelsägarna
eller intressesammanslutning för dem. Fondandelsägarrepresentanterna har
en viss vetorätt vid beslut i fråga om utövande av rösträtt för aktier i fonden. I
praktiken gäller, enligt uppgift från bankinspektionen, att fondbolagens
styrelser ofta avstår från att utöva rösträtten för de aktier som de förvaltar.
Aktiesparfonderna skall förvaltas av särskilt för ändamålet bildade fondbolag,
vilka enligt den nya lagen skall ha minst sju ledamöter i styrelsen. Av
dessa skall regeringen utse två, varvid enligt uttalande i propositionen skall
eftersträvas att man får en så bred intresseförankring som möjligt. Av de
övriga skall minst hälften representera fondandelsägarna.

De nya regler som skall gälla för de nu aktuella fondbolagen kännetecknas
alltså av att andelen styrelseposter som kan besättas av banker och
motsvarande huvudmän minskar väsentligt och att vissa styrelseledamöter
får sina mandat av staten. Aktiefondslagens bestämmelser om fondbolagens
styrelser tillkom på förslag av den socialdemokratiska regeringen år 1974 och
antogs - efter viss modifikation vid utskottsbehandlingen - enhälligt av
riksdagen. De avvikelser som för de nya fondbolagens del följer av lagen om
aktiesparfonder borde från motionärernas utgångspunkt innebära en förbättring.
Utskottet finner motionärernas förkastelsedom över aktiesparfonderna
och de fondbolag som skall förvalta dem helt ogrundad. Med anledning av
önskemålet om ”en demokratisering av den ekonomiska makten” har det sitt
intresse att notera att aktiesparfonderna, om man så vill, torde kunna
utvecklas till ett aktivt instrument för inflytande i de börsnoterade företagen
från breda grupper av aktiesparare.

NU 1977/78:6 y

3

Den föreslagna ordningen med särskilda aktiesparfonder har enligt
utskottets mening förutsättningar att bli en positiv beståndsdel i det avsedda
systemet för värdesäkert lönsparande.

Stockholm den 20 april 1978

På näringsutskottets vägnar
INGVAR SVANBERG

Närvarande: Ingvar Svanberg (s), Bengt Sjönell (c), Hugo Bengtsson (s), Fritz
Börjesson (c), Sven Andersson i Örebro (fp), Nils Erik Wååg (s), Ivar
Högström (s), Rune Ångström (fp), Ingegärd Oskarsson (c), Lennart
Pettersson (s), Sten Svensson (m), Johan Olsson (c), Rune Jonsson i Husum
(s), Sivert Andersson (s) och Lars Ljungberg (m).

Avvikande mening

av Ingvar Svanberg, Hugo Bengtsson, Nils Erik Wååg, Ivar Högström,
Lennart Pettersson, Rune Jonsson i Husum och Sivert Andersson (alla s) som
anser att yttrandet fr. o. m. det stycke som börjar med "De nya regler” bort ha
följande lydelse:

Utskottet instämmer i motionärernas karakteristik av det föreslagna
systemet med aktiesparfonder. I realiteten blir sådana fonder ytterligare ett
instrument för maktkoncentration i det ekonomiska livet. Placeringarna
kommer att beslutas av en liten grupp personer med anknytning till
bankerna. Som nämnts avstår de nuvarande aktiefondernas styrelser ofta från
att utöva rösträtten för fondernas aktier. Detta innebär ökat inflytande för den
snäva krets av aktiva kapitalägare som dominerar vid bolagsstämmorna. De
förhållanden som utskottet här har påtalat ger - alldeles oavsett vad som i
övrigt kan anföras mot propositionen - riksdagen tillräcklig anledning att
avvisa förslaget om aktiesparfonder.

GOTAB 58034 Stockholm 1978