Riktade emissioner i aktiebolag, m. m
Motion 1985/86:L270 Gunnel Jonäng (c)
Motion till riksdagen
Gunnel Jonäng (c)
Riktade emissioner i aktiebolag, m. m
&
Mot.
1985/86
L270-279
Riktade nyemissioner har blivit allt vanligare. T. ex. sålde läkemedelsföretaget
Leo före börsintroduktionen aktier till vissa utvalda personer. Efter
börsintroduktionen steg dessa aktier kraftigt.
För de tidigare aktieägarna, som ställt kapital till förfogande och tagit
risker men inte fått del av den riktade aktieemissionen, innebar detta
förfarande att stora värden, som egentligen tillhörde dem, i realiteten
överfördes till ett antal favoriserade direktörer.
Detta är en moralfråga men det är också en laglig möjlighet sedan 1975.
Den nya aktiebolagslagen ger möjlighet till riktad nyemission med förbigående
av de tidigare aktieägarnas företrädesrätt att teckna aktier. Denna regel
var avsedd att användas i undantagsfall.
Undantaget har emellertid närmast blivit en regel. Även om ingen
utredning gjorts om hur riktade nyemissioner drabbat berörda aktieägare
kan man utgå från att de lider skada när deras företrädesrätt sätts ur spel.
Risken är dessutom stor, att det är de kapitalstarka människorna som
favoriseras på de mindre aktieägarnas bekostnad.
Denna utveckling är inte bara allmänt negativ - den upplevs också som
djupt orättvis.
Därför bör en ändring göras i aktiebolagslagen och möjligheten att förbigå
aktieägarnas företrädesrätt bör uteslutas.
Även om företrädesrätten är ett minoritetsskydd, som är viktigt att slå vakt
om, bör undantag göras för anställdas möjligheter att erhålla aktier.
En annan del av aktiebolagslagen som bör ses över är revisorernas roll.
Revisorn är aktieägarnas företrädare och väljs av bolagsstämman, dvs.
genom enkelt majoritetsförfarande. Revisorn är således de större aktieägarnas
företrädare.
Lagen stipulerar att ”revisorn är skyldig att till bolagsstämman lämna alla
upplysningar som bolagsstämman begär, om detta inte skulle leda till
väsentligt förfång för bolaget” (14 §). Denna skrivning innebär att stämman
måste rösta, och först om det finns enkel majoritet bland aktieägarna får
revisorn uttala sig, något som är ovanligt. Likaså kan revisorn dölja sig
bakom skrivningen om ”väsentligt förfång”.
1
1 Riksdagen 1985186. 3 sami. Nr L270-279
Hemställan Mot. 1985/86
L270
Mot bakgrund av ovanstående hemställs
1. att riksdagen hos regeringen begär en översyn av reglerna för
riktade nyemissioner i aktiebolag,
2. att riksdagen hos regeringen begär förslag om en förstärkning av
revisorernas roll.
Stockholm den 27 januari 1986
Gunnel Jonäng (c)
2
