Nya regler om aktier på MTF-plattformar

Betänkande 2025/26:CU35

Civilutskottets betänkande

2025/26:CU35

Nya regler om aktier på MTF-plattformar

Sammanfattning

Utskottet ställer sig bakom regeringens förslag till ändringar i bl.a. aktiebolagslagen och lagen om värdepappersmarknaden.

Lagändringarna innebär bl.a. att den som driver en MTF-plattform inte får neka ett bolag att ta upp aktier till handel på plattformen på den grunden att bolaget har aktier med olika röstvärden. Ändringarna genomför EU-direktivet om aktier med olika röstvärden.

Lagändringarna föreslås träda i kraft den 5 december 2026.

Behandlade förslag

Proposition 2025/26:125 Nya regler om aktier på MTF-plattformar.

Innehållsförteckning

Utskottets förslag till riksdagsbeslut

Redogörelse för ärendet

Utskottets överväganden

Regeringens lagförslag

Propositionen

Bilaga 1
Förteckning över behandlade förslag

Propositionen

Bilaga 2
Regeringens lagförslag

Utskottets förslag till riksdagsbeslut

Regeringens lagförslag

Riksdagen antar regeringens förslag till

1. lag om ändring i lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument,

2. lag om ändring i årsredovisningslagen (1995:1554),

3. lag om ändring i lagen (1995:1559) om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag,

4. lag om ändring i lagen (1995:1560) om årsredovisning i försäkringsföretag,

5. lag om ändring i aktiebolagslagen (2005:551),

6. lag om ändring i lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden,

7. lag om ändring i lagen (2019:414) med kompletterande bestämmelser till EU:s prospektförordning.

Därmed bifaller riksdagen proposition 2025/26:125 punkterna 1–7.

Stockholm den 5 maj 2026

På civilutskottets vägnar

Andreas Lennkvist Manriquez

Följande ledamöter har deltagit i beslutet: Andreas Lennkvist Manriquez (V), Mikael Eskilandersson (SD), Joakim Järrebring (S), David Josefsson (M), Leif Nysmed (S), Lars Beckman (M), Denis Begic (S), Rashid Farivar (SD), Anna-Belle Strömberg (S), Jennie Wernäng (M), Larry Söder (KD), Alireza Akhondi (C), Björn Tidland (SD), Amanda Palmstierna (MP), Mats Persson (L) och Markus Kallifatides (S).

Redogörelse för ärendet

I betänkandet behandlar utskottet proposition 2025/26:125 Nya regler om aktier på MTF-plattformar. I propositionen finns en redogörelse för ärendets beredning fram till regeringens beslut om propositionen.

Regeringens förslag till riksdagsbeslut återges i bilaga 1. Regeringens lagförslag finns i bilaga 2.

Inga motioner har väckts med anledning av propositionen.

Utskottets överväganden

Regeringens lagförslag

Utskottets förslag i korthet

Riksdagen antar regeringens lagförslag om nya regler för aktier på MTF-plattformar.

Bakgrund

Den 23 oktober 2024 antogs Europaparlamentets och rådets direktiv (EU) 2024/2810 om strukturer med aktier med högre röstvärde i bolag som ansöker om att få sina aktier upptagna till handel på en multilateral handelsplattform (direktivet om aktier med olika röstvärden). Direktivet trädde i kraft den 4 december 2024 och ska vara genomfört senast den 5 december 2026.

På EU-nivå har det tidigare inte funnits några regler som rör aktiers olika röstvärden. Genom direktivet om aktier med olika röstvärden har sådana regler införts i begränsad utsträckning, med regler kopplade till handel på en multilateral handelsplattform (MTF-plattform). En MTF-plattform är ett handelssystem där deltagare sinsemellan kan handla med aktier eller andra finansiella instrument.

Direktivet syftar till att göra det mer attraktivt för små och medelstora bolag att ta upp aktier till handel på en MTF-plattform och därigenom förbättra bolagens förutsättningar att anskaffa riskkapital. För att åstadkomma detta innehåller direktivet bestämmelser om att det i medlemsstaterna ska vara tillåtet för aktiebolag att införa aktier med olika röstvärden i samband med att aktierna tas upp till handel på en MTF-plattform.

I direktivet ställs också krav på att medlemsstaterna ska ha regler till skydd för ägare till aktier med lågt röstvärde. Direktivet innehåller även regler om att bolagen ska informera marknaden, bl.a. om vilka som innehar röststarka aktier.

Propositionen

I propositionen föreslår regeringen regler som krävs för att genomföra direktivet om aktier med olika röstvärden i svensk rätt.

Förslagen i propositionen innebär att en börs eller ett värdepappersinstitut som driver en MTF-plattform inte ska få neka ett bolag att ta upp aktier till handel på plattformen på den grunden att bolaget har aktier med olika röstvärden.

Regeringen föreslår också en särskild majoritetsregel som ska gälla för bolagsstämmobeslut om aktiers röstvärden som fattas i samband med att aktierna tas upp till handel på en MTF-plattform och så länge de handlas på plattformen.

Vidare föreslår regeringen att ett aktiebolag som ansöker om att få ta upp sina aktier till handel på en MTF-plattform ska lämna information om bolagets aktiestruktur om bolaget har beslutat att det ska finnas aktier med olika röstvärden eller att befintliga röstvärdesskillnader ändras i samband med upptagandet.

 Enligt förslaget ska en börs eller ett värdepappersinstitut som driver en MTF-plattform säkerställa att aktier i ett bolag som har aktier med olika röstvärden tydligt identifieras. Bolaget ska lämna den information som krävs till den som driver plattformen för att dennes skyldigheter ska kunna fullgöras.

Regeringen föreslår vidare att reglerna i aktiebolagslagen (2005:551) om försäljning av överskjutande aktier vid sammanläggning eller uppdelning av aktier även ska gälla aktier som är föremål för handel på en MTF-plattform. Dessutom föreslås att möjligheten för publika aktiebolag att förvärva och överlåta egna aktier ska gälla även för bolag vars aktier är upptagna till handel på en MTF-plattform.

Utskottets ställningstagande

Det har inte väckts någon motion som går emot att riksdagen antar regeringens lagförslag. Lagförslagen bör antas av de skäl som anförs i propositionen.

Bilaga 1

Förteckning över behandlade förslag

Propositionen

Proposition 2025/26:125 Nya regler om aktier på MTF-plattformar:

1. Riksdagen antar regeringens förslag till lag om ändring i lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument.

2. Riksdagen antar regeringens förslag till lag om ändring i årsredovisningslagen (1995:1554).

3. Riksdagen antar regeringens förslag till lag om ändring i lagen (1995:1559) om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag.

4. Riksdagen antar regeringens förslag till lag om ändring i lagen (1995:1560) om årsredovisning i försäkringsföretag.

5. Riksdagen antar regeringens förslag till lag om ändring i aktiebolagslagen (2005:551).

6. Riksdagen antar regeringens förslag till lag om ändring i lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden.

7. Riksdagen antar regeringens förslag till lag om ändring i lagen (2019:414) med kompletterande bestämmelser till EU:s prospektförordning.

Bilaga 2

Regeringens lagförslag