med överlämnande av alImänna pensionsfondens fjärde fondstyrelses årsredovisning
Proposition 1977/78:117
Skr 1977/78:117 Regeruigens skrivelse
1977/78:117
med överlämnande av allmänna pensionsfondens fjärde fondstyrelses årsredovisning;
beslutad den 23 februari 1978.
Regeringen överlämnar till riksdagen enligt bifogade utdrag äv regeringsprotokoll allmänna pensionsfondens fjärde fondstyrelses årsredovisning för år 1977.
På regeringens vägnar
PER AHLMARK
GÖSTA BOHMAN
1 Riksdagen 1977/78.1 saml. Nr 117
Skr 1977/78:117
Utdrag
EKONOMIDEPARTEMENTET PROTOKOLL
vid regeringssammanträde 1978-02-23
Närvarande: statsrådet Ahlmark, ordförande, och statsråden Bohman, Turesson, Antonsson, Mogård, Olsson, Dahlgren, Åsling, Söder, Troedsson, Mundebo, Krönmark, Ullsten, Burenstam Linder, Wikström, Johansson, Friggebo
Föredragande: statsrådet Bohman
Skrivelse till riksdagen med överlämnande av allmänna pensionsfondens fjärde fondstyrelses årsredovisning
I enlighet med riksdagens beslut skall en årlig redovisning av allmänna pensionsfondens fjärde fondstyrelses placeringar och övriga verksamhet lämnas till riksdagen (NU 1974: 37, rskr 1974: 253). I finansplanen för år 1978 (prop. 1977/78:100 bil. 1 s. 50) anmälde jag att en redovisning för verksamheten under år 1977 kommer på samma sätt som skedde beträffande redovisningen för verksamhetsåret 1976 (regeringens skrivelse 1976/77: 78) att lämnas i skrivelse till riksdagen så snart fondstyrelsen — i enlighet med 24 § reglementet (1959: 293) angående allmänna pensionsfondens förvaltning — hade överlämnat förvaltnings- och revisionsberättelser till regeringen.
Fjärde fondstyrelsen har den 2 februari 1978 till regeringen överlämnat årsredovisning för år 1977 innehållande verksamhetsöversikt, förvaltningsberättelse med resultaträkning och balansräkning samt revisionsberättelse. I årsredovisningen lämnas också uppgifter i tabellform om allmänna pensionsfondens innehav per den 31 december 1977 av aktier och av konvertibla obligationer och skuldebrev. Av redovisningen framgår att nettointäkterna år 1977 efter skatt uppgick till drygt 25 milj. kr. mot ca 15 milj. kr. år 1976. Tillgångarna vid utgången av år 1977 uppgick till ca 1 066 milj. kr., varav aktier ca 928 milj. kr. Vid utgången av år 1976 var motsvarande siffror 837 milj. kr. för tillgångarna och ca 725 milj. kr. för aktier. Efter rekvisition av fjärde fondstyrelsen ökades kapitalbasen under år 1977 från 800 till 1 000 milj. kr.
Regeringen har tidigare denna dag på föredragning av t. f. chefen för socialdepartementet fastställt balansräkningen.
Det belopp som enligt reglementet kan överföras till fjärde fondstyrelsens förvaltning får uppgå till högst 1 000 milj. kr. (prop. 1975/ 76: 100 bil. 1, NU 34, rskr 174, SFS 1976: 98). Fondstyrdsen har i skrivelse till regeringen den 18 oktober 1977 anhållit om ytterligare medelstilldelning. Skrivelsen har remissbehandlats och ärendet bereds f. n. inom ekonomidepartementet. Jag vill vidare erinra om att kapitalmarknadsutredningen i sitt nyligen avlämnade slutbetänkande (SOU 1978: 11—13) Kapitalmarknaden i svensk ekonomi har behandlat förutsättningarna för fjärde fondstyrelsens verksamhet. Utredningen har bl. a. föreslagit en begränsning av fondstyrelsens rätt att köpa aktier i ett och samma företag. Betänkandet är f. n. föremål för remissbehandling.
Jag hemställer alt regeringen överlämnar årsredovisningen till riksdagen.
Regeringen beslutar i enlighet med föredragandens hemställan.
It Riksdagen 1977/78.1 saml. Nr 117
länna Pen.-
|
ic:"°-% |
isåret 1977
Skr 1977/78:117
Styrelse
F. riksdagsledamoten Sven Ekström, ordförande Landshövdingen Bengt Lyberg, vice ordförande Kommunalrådet Erik Svensson Riksdagsledamoten Karl Boo Direktören Hans Werthén Direktören Björn Lundvall Andre ordföranden Lars Westerberg Förbundsordföranden Enar Ågren Ekonomen Lars Ljung Ekonomichefen Kurt Lanneberg Förbundsordföranden Hans Hel-lers
Verkställande direktör
Lennart Dahlström
Revisorer
Bankdirektören Gösta Renlund, ordförande
Bankinspektören Hans-Henrik
Abelin Direktören Arne Henrikson Ekonomichefen Per Anders Larsson
Suppleanter
Statssekreteraren Gunnar Söder
Riksdagsledamoten Thorsten Larsson
Direktören Gösta Welin
Förbundsdirektören Sven Järdler
Direktören Karl-Axel Linderoth
Direktören Ingemar Essen
Förbundsordföranden Erik Lehman
Andre förbundsordföranden Sven Wehlin
Förbundsordföranden Ake Berggren
Utredningssekreteraren Christer Wretborn
Professorn Osborne Bartiey
Verkställande direktörens översikt
Vid årets ingång var fondens kapitalbas 1 000 mkr., som ställts till förfogande genom beslut 1973 och 1976. Dessutom uppgick ackumulerade vinster från åren 1974—1976 till 36 mkr. Av de beviljade medlen var 800 mkr. överförda till fonden vid årets ingång. Återstående 200 mkr. tillfördes fonden den 20 april respektive 23 juni med 100 mkr. per gång, vilket innebär att fonden utkvitterat alla de av riksdagen beviljade medlen.
Av kapitalet har 949 mkr. disponerats för köp äv aktier, konvertibla obligationer och skuldebrev. Nettoökningen åV fondens värdepappersportfölj under året uppgick till 221 mkr. (f. å. 293 mkr.). De beloppsmässigt största placeringarna, har gjorts under andra respektive fjärde kvartalet. Vid årsskiftet förfogade fonden över en likviditetsreserv i form av banktillgodohavanden på 112 mkr. (f. å. 109 mkr.).
Under hösten har fondstyrelsen i skrivelse till regeringen anhållit om en utökning av fondens kapitalbas på 750 mkr. Skrivelsen har remitterats till kapitalmarknadsutredningen, riksbanksfullmäktige, allmänna pensionsfondens första, andra och tredje fondstyrelser samt bankföreningen. Samtliga remissinstanser med undantag för bankföreningen tillstyrker ytterligare medelstiUdelning medan bankföreningen anser att ett ställningstagande bör anstå till dess kapitalmarknadsutredningens slutbetänkande föreligger. Regeringen förväntas ta ställning till kapitalfrågan i början av 1978.
Vid årets början ingick i fondens värdepappersportfölj 26 olika företag. Under året har sex nya engagemang gjorts, nämligen Alfa Laval,
Skr 1977/78:117 2
Bofors, ESAB, PLM, Custos och Holmen. I fråga om de två sistnämnda gäller det uteslutande konvertibla obligationer. Av de nya engagemangen har innehavet av Alfa Laval avvecklats före årsskiftet, varför antalet företag i portföljen vid årets utgång var 31. Genom portföljens fortsatta utökning och kursfallet för Volvo är företaget inte längre det största engagemanget. Mätt i marknadsvärde är LM Ericsson nu den största placeringen utgörande 11 % av totalportföljen. Därnäst följer AGA (9 %), Atias Copco och Astra (8 %) medan Volvo kommer på femte plats (7 %) och därefter Sandvik (6 %).
Utvecklingen på aktiemarknaden har under året varit starkt nedåt-riktad med betoning på andra halvåret. Efter en viss kursuppgång under första kvartalet inträdde ett kursomslag med starkt fallande aktiekurser fram till och med slutet av november. En viss återhämtning i kursnivån skedde emellertid under december månad. För helåret uppvisar Affärsvärldens generalindex en kursnedgång på 16 %. Beträffande branschindex så visar rederier, skogs- och bruksföretag en sämre utveckling än totalmarknaden. Kursfallen för skogs- och bmksföretag uppgår till 36 respektive 23 %. Verkstadsaktier har fallit med 15 %, medan banker visar en uppgång på 8 %.
Till följd av det aktuella kursläget under året har traditionella nyemissioner varit sparsamt förekommande. Av de i portföljen ingående företagen har endast Bahco och Fortia genomfört nyemissioner under året. Fonden deltog i dessa utöver vad de egna innehaven möjliggjorde via köp av teckningsrätter. Av emitterade konverteringslån har fonden placerat i Custos, Holmens och Promotions lån; i de två första fallen via köp av teckningsrätter och i det sistnämnda via eget innehav och köp av teckningsrätter.
Den beloppsmässigt största placeringen har under året gjorts i Sandvik. Därnäst följer köp av Astra, Atlas Copco, Ratos, Cellulosa och ASEA.
Fondens försäljningar under året har varit fåtaliga. Som redan nämnts har engagemanget i Alfa Laval avvecklats samt smärre poster av innehaven i bland annat Bofors, Gränges och MoDo. Dessutom har innehavet av Ratos skuldebrev reducerats med nominellt 768 900 kr. genom amortering och nominellt 1 080 860 kr. av Custos konvertibla obligationer har sålts.
Portföljens deklarationsvärde per den 31 december 1977 uppgick till 771 mkr. (f. å. 704 mkr.). Motsvarande anskaffningsvärde var 949 mkr. (f. å. 728 mkr.).
Marknadsvärdet av fondens portfölj redovisat på traditionellt sätt har, om hänsyn tages till att fonden inte äger rätt att förvärva bankaktier, minskat i takt med Affärsvärldens generalindex.
Administration:
Medelantalet anställda under året har varit 5. I löner och ersättningar har utgått till:
styrelse och verkställande direktör 641 870 kr.
övriga anställda 331 654 kr.
revisorer 52 000 kr.
Stockholm i januari 1978
Lennart Dahlström Verkställande direktör
Skr 1977/78:117
Förvaltningsberättelse
De av fondstyrelsen förvaltade medlen har placerats på sätt som framgår av balansräkningen och särskilda specifikationer över styrelsens innehav av aktier, konvertibla obligationer och skuldebrev vid årsskiftet. Enligt fondens reglemente är tillgångarna bokförda till anskaffningsvärdet.
Resultatet av årets förvaltning samt styrelsens tillgångar och skulder per den 31 december 1977 framgår av nedanstående resultaträkning samt balansräkning.
Resoltaträkning
|
|
1977 tkr |
1976 tkr |
|
Aktieutdelningar Ränteintäkter Räntekostnader Förvaltningskostnader |
28 972 15 549 ./. -./. 1 823 |
16 720 9 031 9 1611 |
|
Rörelseresnltat |
42 698 |
24131 |
|
Realisationsvinster Realisationsförluster |
721 ./. 688 |
431 420 |
|
Skatt |
42 731 ./. 16 969 |
24142 8 813 |
|
NettoresulUt |
25 762 |
15 329 |
|
Balansriikning | ||
|
|
1977-12-31 tkr |
1976-12-31 tkr |
|
Tillgångar Kassa och bank övriga fordringar Aktier Konvertibla obligationer och skuldebrev |
111537 5 102 927 517 21 826 |
109 002 132 724 915 3 267 |
|
Snmma tillgångar |
1 069 982 |
837 316 |
|
Sknlder och fondkapital Leverantörsskulder Skatteskuld övriga skulder Fondkapital Ackumulerat överskott frän föregående år Arets nettoresultat |
158 4 319 177 1000 000 35 566 25 762 |
1569 181 800 000 20 237 15 329 |
|
Summa skulder och fondkapital |
1 065 982 |
837 316 |
Stockholm den 24 januari 1978
Sven Ekström (ordf.) Bengt Lyberg
Karl Boo Hans Werthén
Lars Westerberg Enar Ågren
Kurt Lanneberg Hans HeUers
Erik Svensson Björn Lundvall Lars Ljung Lennart Dahlström (verkst. dir.)
Skr 1977/78:117 4
Under hänvisning till revisionsberättelsen intygas, att förestående resultaträkning samt balansräkning överensstämmer med räkenskaperna.
Stockholm den 25 januari 1978
Gösta Renlund (ordf.). H-H. Abelin
Arne Henrikson Anders Larsson
Revisionsberättelse
Undertecknade,
soni äv fegénhgeii7fÖröfdnäts "ätt' säsbm févisöfer
granska Allmänna Pensionsfondens fjärde fondstyrelses förvaltning, får
härmed avgiva revisionsberättelse för år 197-7;--------- -. ■-
Vi har granskat förvaltningsberättelsen, tagit del av räkenskaper, protokoll och andra handlingar, som lämnar upjilysningar om fondstyrelsens förvaltning, inventerat de, under fondstyrelsens förvaltning stående tillgångarna samt vidtagit d övriga granskningsåtgärder vi ansett erforderliga.
Räkenskaperna har detaljgranskats av därtill särskilt utsedd revisionsbyrå.
Vi
finner ingen aidedning till erinran mot de aktietransaktioner, som
fonden företagit under år 1977, elléf mot det sätt på vilket desamma
genomförts. v : ;. f
Revisionen har icke-givlr äfileaning'
till afiffiäfkäing béträffån*de for-"
valtningsberättelsen, de i densamma upptagna resultat- och balansräk
ningarna, bokföringen eller inventeringen eller eljest beträffande fond
styrelsens förvaltning. ---.,-■-- ~' "' ■ ~~
Stockholm den 25 januari-1978 .. ---------- ...... ------
Gösta Renlund ;
Arne Henrikson
H. H. Abelin -
Anders Larsson
Skr 1977/78:117
Aktieinnehav per den 31 december 1977
|
nyemission 34 425 76 629 |
|
Företag |
|
Antal |
Förändring |
Dekla- |
%av |
| |
|
|
|
|
|
|
rations- |
aktie- |
röster |
|
|
|
|
|
|
värde |
kapi- |
|
|
|
|
|
|
|
tkr |
tal |
|
|
AGA |
|
414 400 |
+ |
14 400 |
67 133 |
8,9 |
8,9 |
|
Alcro |
|
36 000 |
|
|
5 040 |
10,0 |
10,0 |
|
A |
24 000 |
|
|
|
|
|
|
|
B |
12 000 |
|
|
|
|
|
|
|
ASEA |
|
471 700 |
-1-113 850 |
43 884 |
2,4 |
2,4 | |
|
Astra |
|
329 091 |
-M65 075' |
61211 |
10,1 |
10,1 | |
|
Atlas Copco |
|
566 300 |
-1-166 300 |
62 293 |
4,6 |
4,6 | |
|
Bahco |
|
77 158 |
+ |
48 628' |
13 888 |
10,3 |
10,3 |
|
Balken |
|
76 750 |
+ |
16 232 |
13 124 |
9,5 |
7,0 |
|
A |
25 808 |
|
|
|
|
|
|
|
B |
50 942 |
|
|
|
|
|
|
|
Billerud |
|
166 968 |
+ |
92 094» |
11 688 |
5,4 |
5,4 |
|
Bofors |
|
87 400 |
-h |
87 400 |
8 390 |
2,1 |
2,1 |
|
Cellulosa |
|
101 387 |
+ |
45 650 |
19 840 |
1,7 |
1,4 |
|
A |
29 721 |
|
|
|
|
|
|
|
B |
71 666 |
|
|
|
|
|
|
|
ESAB |
|
51461 |
+ |
51461 |
6 690 |
4,2 |
4,2 |
|
Fagersta |
|
95 689 |
+ |
28 000 |
6 125 |
6,4 |
1,5 |
|
A |
800 |
|
|
|
|
|
|
|
B |
94 889 |
|
|
|
|
|
|
|
Fläkt |
|
270 078 |
+ |
4 500 |
40 512 |
8,7 |
8,7 |
|
Fortia |
|
221 983 |
4-107 905* |
46 172 |
11,1 |
4,3 | |
|
A |
3 190 |
|
|
|
|
|
|
|
B |
218 793 |
|
|
|
|
|
|
|
Gränges |
|
93 600 |
— |
6 400 |
3 372 |
1,3 |
1,3 |
|
Höganäs |
|
96 950 |
+ |
13 828 |
19 293 |
9,9 |
10,7 |
|
Incentive |
|
200 000 |
-1- |
57 820 |
29 600 |
6,2 |
10,9 |
|
Iro |
|
87 650 |
|
|
7 363 |
11,2 |
11,2 |
|
L M Ericsson |
|
647 307 |
+ |
51675 |
82 653 |
3,0 |
4,1 |
|
A |
101 199 |
|
|
|
|
|
|
|
B |
546 108 |
|
|
|
|
|
|
|
MoDo |
|
252 498 |
-f |
54 424 |
13 446 |
6,4 |
6,1 |
|
A |
104 000 |
|
|
|
|
|
|
|
Al |
122 991 |
|
|
|
|
|
|
|
B |
25 507 |
|
|
|
|
|
|
|
NifeB |
|
83 334 |
|
|
7 5001 8,3 |
0,1 | |
|
PLM |
|
19 100 |
+ |
19 100 |
1433 |
0,7 |
0,8 |
|
A |
17 026 |
|
|
|
|
|
|
|
B |
2 074 |
|
|
|
|
|
|
|
Perstorp B |
|
133 700 |
+ |
1500 |
23 130 |
10,1 |
3,3 |
|
Promotion B |
|
109 050 |
+ |
20 291 |
18 539 |
11,6 |
7,2 |
|
Ratos |
|
163 374 |
-1- |
84 476 |
21 892 |
10,0 |
6,1 |
|
A |
54 385 |
|
|
|
|
|
|
|
B |
108 989 |
|
|
|
|
|
|
|
Rötor |
|
60 000 |
|
|
4 920 |
15,0 |
15,0 |
|
Sandvik |
|
260 266 |
-f 158 336» |
48 409 |
3,3 |
2,9 | |
|
A |
198 560 |
|
|
|
|
|
|
|
B |
61 706 |
|
|
|
|
|
|
|
Trelleborg |
|
118 787 |
+ |
1673 |
8 671 |
9,7 |
8,3 |
|
A |
25 500- |
|
|
|
|
|
|
|
B |
93 287 |
|
|
|
|
|
|
|
Volvo |
|
908 162 |
|
|
53 582 |
5,1 |
5,6 |
|
A |
446 495 |
|
|
|
|
|
|
|
B |
461 667 |
|
|
|
|
|
|
|
Totalt deklarationsvärde |
|
|
|
749 793 |
|
| |
|
Totalt anskaffningsvärde |
|
|
|
927 517 |
|
| |
Varav genom:
fondemission 67 925
32 094
24 226 17 276
Skr 1977/78:117
Innehav av konvertibla obligationer och skuldebrev per den 31 december 1977
Företag Nom kr Förändring Deklarations-
värde tkr
|
Cellulosa k |
516 500 |
|
568 |
|
Custos k |
6 059 140 |
-1-6 059 140 |
6 665 |
|
Holmen k |
3 852 090 |
-f3 852 090 |
3 929 |
|
Promotion k |
7 189 200 |
-h7 189 200 |
8 268 |
|
Ratos sk |
2 101 660 |
- 768 900 |
1975 |
|
Totalt deklarationsvärde |
|
|
21405 |
|
Totalt anskaffningsvärde |
|
|
21826 |
k = konvertibla obligationer sk = skuldebrev
NORSTEDTS TKYCKEHI STOCKHOLH H78