Allmänna pensionsfondens placeringsbestämmelser

Betänkande 1989/90:NU12

Näringsutskottets betänkande
1989/90: NU 12

Allmänna pensionsfondens

placeringsbestämmelser 1989/90

NU1Z

Ärendet

I proposition 1989/90:27 har regeringen föreslagit riksdagen att anta ett
inom finansdepartementet upprättat förslag till lag om ändring i lagen
(1983:1092) med reglemente för allmänna pensionsfonden.

En motion har väckts med anledning av propositionen.

Sammanfattning

Utskottet tillstyrker regeringens förslag om möjlighet för allmänna
pensionsfondens första—tredje fondstyrelser att placera viss del av sitt
kapital i utländska obligationer m.m. I en motion, som följs upp
genom en reservation, förordas från miljöpartiets sida i stället att
motsvarande del av fondmedlen skall placeras i mindre företag, på sikt
genom s.k. närfonder.

Propositionen

Enligt den föreslagna ändringen i reglementet för allmänna pensionsfonden
får första—tredje fondstyrelserna placera högst 10 % av det
förvaltade fondkapitalet — vilket för närvarande uppgår till ca 350
miljarder kronor — i obligationer och andra för den allmänna rörelsen
avsedda skuldförbindelser som är utställda i utländsk valuta.

Motionen

Yrkande

1989/90:N1 av Lars Norberg m.fl. (mp) vari yrkas att riksdagen

1. avslår regeringens förslag i proposition 1989/90:27 om [allmänna
pensionsfondens] placeringsbestämmelser,

2. sorn sin mening ger regeringen till känna vad i motionen anförts
om behovet av att [allmänna pensionsfondens] medel i viss utsträckning
placeras i mindre företag i decentraliserande syfte och på sikt i
s.k. närfonder.

1 Riksdagen 1989/90. 17 sami. Nr 12

Motivering

1989/90:NU12

Motionärerna ställer sig tveksamma till att "skattemedel", som är att
betrakta som svenskt sparande, undandras den svenska kapitalmarknaden.
Det lättrörliga internationella kapitalet tenderar, hävdar de, att
koncentrera sig till områden där snabba vinster är att hämta genom en
ansvarslös miljö-, arbetsmiljö- och regionalpolitik. Dessutom främjas
en svårkontrollerbar maktkoncentration som leder till storskalig tillverkning
och en människofientlig struktur. Den del av allmänna
pensionsfondens medel som nu föreslås bli placerad i utländsk valuta
borde i stället användas för decentraliserad, miljövänlig verksamhet i
måttlig skala. På längre sikt borde dessa medel ingå i s.k. närfonder, en
för varje kommun.

Utskottet

Allmänna pensionfonden, som förvaltar de avgifter som erläggs för att
finansiera försäkringen för tilläggspension, har två syften. Det ena är
att klara tillfälliga påfrestningar i pensionssystemet, det andra att
möjliggöra en ökad kapitalbildning i samhället.

Den alldeles övervägande delen av fondens medel — vid slutet av
september 1989 ca 337 miljarder kronor — är placerade i obligationer,
främst sådana som har utfärdats av de bostadsfinansierande instituten
och av staten. En inte ringa del har placerats i reverslån, särskilt till
kommunfinansierande och företagsfinansierande institut. Placeringar i
företagslån förekommer också. Sedan år 1988 har första—tredje fondstyrelserna
möjlighet att i placeringssyfte förvärva fast egendom. En
begränsad del av fondkapitalet utnyttjas för riskbärande placeringar
genom fjärde och femte fondstyrelserna samt de fern löntagarfondstyrelserna.

På hemställan av första—tredje fondstyrelserna föreslår regeringen
nu att dessa får möjlighet att placera högst 10 % av förvaltade medel i
obligationer och andra för den allmänna rörelsen avsedda skuldförbindelser
i utländsk valuta. Förslaget har sin bakgrund i den aktuella
avvecklingen av valutaregleringen. Liksom andra institutionella placerare
skulle allmänna pensionsfonden beredas tillfälle att effektivisera
förvaltningen och sprida riskerna. Fullmäktige i riksbanken liksom
övriga remissinstanser har tillstyrkt att placeringsmöjlighetema utvidgas
på detta sätt.

Från miljöpartiet de grönas sida framförs i motion 1989/90:N1
invändningar mot regeringens förslag. Medel som ingår i allmänna
pensionfonden bör, menar motionärerna, inte undandras den svenska
kapitalmarknaden och tillföras det lättrörliga internationella kapitalet;
maktkoncentration och storskalig tillverkning befrämjas i så fall. I
stället borde den berörda delen av fondkapitalet placeras i lokala
svenska företag som bedriver småskalig verksamhet.

Utskottet finner motiven för den föreslagna ändringen i allmänna
pensionsfondens placeringsbestämmelser bärande. Till motionärerna
vill utskottet genmäla att ändringen inte torde resultera i ett ensidigt

utflöde av svenskt kapital. Det är fråga om en ökad internationalisering
av kapitalmarknaden. Samtidigt som svenska placeringar görs
utomlands kan utländska placerare förvärva obligationer som är utställda
i svenska kronor.

Frågan om i vilken utsträckning medel ur allmänna pensionsfonden
skall användas för riskbärande placeringar bör, anser utskottet, hållas
skild från den fråga om ökad spridning av fondens obligationsportfölj
som nu är aktuell. Utskottet vill påpeka att marknadsvärdet av fjärde
fondstyrelsens och löntagarfondstyrelsernas värdepappersport följ vid
det senaste årsskiftet uppgick till ca 32,4 miljarder kronor, dvs. ett
något mindre belopp än det som propositionen avser. Av det nämnda
beloppet var ca 30,5 miljarder kronor placerade i börsnoterade och ca
1,2 miljarder kronor i onoterade svenska aktier. Även om den av
motionärerna tilltänkta omdispositionen av fondmedel är avsedd att
genomföras på längre sikt är det alltså ett principiellt sett mycket
vittsyftande motförslag som framlägga i motionen.

Utskottet avstyrker motion 1989/90:N1 (mp) och tillstyrker regeringens
förslag.

Som fullmäktige i riksbanken har påpekat har på senare tid ett
flertal olika ändringar i allmänna pensionsfondens placeringsbestämmelser
gjorts, samtidigt som de yttre förhållandena på kapitalmarknaden
har ändrats. Utskottet finner det i likhet med fullmäktige önskvärt
att regeringen nu aktualiserar frågan om en samlad översyn av de
lagregler som styr fondstyrelsernas förvaltning av medel.

Hemställan

Utskottet hemställer

att riksdagen med avslag på motion 1989/90:N1 antar det i
proposition 1989/90:27 framlagda förslaget till lag om ändring i
lagen (1983:1092) med reglemente för allmänna pensionsfonden.

res. (mp)

Stockholm den 5 december 1989
På näringsutskottets vägnar

Lennart Pettersson

Närvarande: Lennart Pettersson (s), Hadar Cars (fp), Rune Jonsson (s),
Per Westerberg (m), Per-Ola Eriksson (c), Birgitta Johansson (s), Nic
Grönvall (m), Inga-Britt Johansson (s), Reynoldh Furustrand (s), Gudrun
Norberg (fp), Roland Larsson (c), Rolf L Nilson (vpk), Lars
Norberg (mp), Leif Marklund (s), Mats Lindberg (s), Karin Falkmer
(m) och Björn Kaaling (s).

1989/90:NU12

Reservation

1989/90:NU12

Lars Norberg (mp) anser

dels att den del av utskottets yttrande som börjar på s. 2 med "Utskottet
finner" och slutar på s. 3 med "regeringens förslag" bort ha
följande lydelse:

Huvudsyftet med allmänna pensionsfonden är att den skall möjliggöra
en ökad kapitalbildning i samhället. Att en icke ringa del av
fondkapitalet placeras på den utländska marknaden inför ett nytt
riskmoment i fondförvaltningen och främjar maktkoncentration samt
storskalig och miljöfarlig industriproduktion. Detta står inte i överensstämmelse
med fondens syfte. Det finns skäl för en undersökning av
svenska folkets uppfattning i frågan huruvida medel ur allmänna
pensionsfonden bör placeras i främmande valutor. Såsom förordas i
motion 1989/90:N1 (mp) bör en andel av fondkapitalet motsvarande
den som regeringens förslag gäller i stället utnyttjas i decentraliserande
syfte och således placeras i mindre företag. På längre sikt bör detta ske
genom närfonder, upprättade i varje kommun på basis av de nuvarande
löntagarfonderna.

Utskottet avstyrker regeringens förslag och tillstyrker motionen.
Regeringen bör således förelägga riksdagen förslag till en ändring i
reglementet för allmänna pensionsfonden av den innebörd som motionärerna
har angett.

dels att utskottets hemställan bort ha följande lydelse:

att riksdagen med bifall till motion 1989/90:N1 avslår proposition
1989/90:27 och som sin mening ger regeringen till känna
vad utskottet anfört.

gotab 99365. Stockholm 1989